Một số cổ phiếu cần quan tâm ngày 16/6: Cơ hội đầu tư tiềm năng với HPA và DCM

Khuyến nghị trung lập đối với cổ phiếu HPA

Theo Công ty Chứng khoán MB (MBS), trong Quý 1/26, CTCP Phát triển Nông nghiệp Hòa Phát (HPA – sàn HOSE) ghi nhận doanh thu thuần đạt 1.764 tỷ đồng (-11,3% so với cùng kỳ). Giá heo hơi phục hồi so với quý trước, đạt bình quân 69.790 đồng/kg (-2,7% so với cùng kỳ, +26,3% so với Quý 4/2025), nhưng vẫn thấp hơn cùng kỳ khiến biên lợi nhuận sau thuế mảng chăn nuôi heo giảm 3,2 đpt so với cùng kỳ và sản lượng bị ảnh hưởng bởi hoạt động cải tạo trang trại Minh Đức. Đồng thời, áp lực từ giá nguyên liệu đầu vào và tỷ giá tăng cũng đã bắt đầu ảnh hưởng đến biên lợi nhuận mảng thức ăn chăn nuôi dù sản lượng bán ra tăng 11% so với cùng kỳ.

Ở chiều tích cực, mảng chăn nuôi gia cầm ghi nhận lợi nhuận sau thuế 7,1 tỷ đồng (so với mức lỗ 11 tỷ đồng cùng kỳ) với sản lượng trứng gà tăng 2% so với cùng kỳ, đạt 84,6 triệu quả. Mảng chăn nuôi bò cũng ghi nhận biên lợi nhuận cải thiện so với cùng kỳ. Doanh thu hoạt động tài chính tăng 117% so với cùng kỳ chủ yếu do các khoản tiền gửi tăng 89,6% so với cùng kỳ. Theo đó, lợi nhuận sau thuế (LNST) Quý 1/2026 đạt 345,1 tỷ đồng (-15,2% so với cùng kỳ), tương ứng hoàn thành 34,3% kế hoạch năm của doanh nghiệp.

Áp lực chi phí đầu vào thu hẹp biên lợi nhuận trong giai đoạn 2026-2027. MBS dự báo doanh thu năm 2026 giảm 9,3% so với cùng kỳ, phản ánh áp lực từ mảng chăn nuôi heo khi sản lượng xuất chuồng giảm 12,6% so với cùng kỳ do việc cải tạo trại Minh Đức làm gián đoạn sản xuất trong nửa đầu năm trong khi trại Long Hà 2 dự bắt đầu đưa heo vào nuôi từ cuối 2026. Sang năm 2027, doanh thu phục hồi +10,3% so với cùng kỳ khi Long Hà 2 dần đạt công suất và giá heo cải thiện.

Về biên lợi nhuận, chi phí nguyên liệu đầu vào tăng mạnh so với cùng kỳ: khô đậu tương (+17,6%), đậu tương (+14,5%) và ngô (+6%), trong khi giá heo hơi đầu ra chịu áp lực giảm tạo ra áp lực kép lên biên lợi nhuận gộp. MBS dự phóng biên lợi nhuận gộp thu hẹp 4.8 đpt xuống 21,5% trong năm 2026, trước khi hồi phục nhẹ 0.4đpt vào năm 2027. Do đó, lợi nhuận ròng năm 2026 dự kiến giảm mạnh 30,5% so với cùng kỳ, trước khi phục hồi +14,1% trong năm 2027 khi áp lực chi phí dần ổn định.

Một số cổ phiếu cần quan tâm ngày 15/6: Cơ hội đầu tư tiềm năng với PVS và PHR

VOV.VN - Các công ty chứng khoán vừa đưa ra khuyến nghị đối với một số mã cổ phiếu cần quan tâm cho phiên giao dịch hôm nay 15/6. Trong đó, nhóm cổ phiếu tiềm năng thuộc ngành Dầu khí và Cao su, như PVS, PHR đang thu hút dòng tiền chú ý nhờ triển vọng kinh doanh tích cực.

MBS khuyến nghị trung lập đối với cổ phiếu HPA với mức giá mục tiêu 37.700 đồng/cổ phiếu. MBS sử dụng kết hợp 2 phương pháp DCF (WACC: 13,5%) và EV/EBITDA (6x) để đưa ra mức giá trị hợp lý cho cổ phiếu HPA.

Rủi ro giảm giá bao gồm: HPA phụ thuộc lớn vào nguyên liệu nhập khẩu (70-75%), khiến doanh nghiệp nhạy cảm với biến động tỷ giá USD và giá ngũ cốc thế giới; dịch bệnh ASF bùng phát có thể khiến nguồn cung tăng đột biến do hoạt động bán chạy dịch, qua đó gây áp lực giảm giá heo.

Khuyến nghị mua đối với cổ phiếu DCM

Công ty Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) khuyến nghị mua đối với cổ phiếu của Tổng Công ty Phân bón và Dầu khí Cà Mau (DCM - sàn HSX) với giá mục tiêu 48.500 đồng tổng mức sinh lời kỳ vọng 33%.

Doanh thu năm 2026 của DCM dự phóng đạt 22.428 tỷ đồng (+32% so với cùng kỳ năm trước) và lợi nhuận sau thuế công ty mẹ đạt 3.059 tỷ đồng (+60% so với cùng kỳ năm trước) do điều chỉnh tăng giá bán Ure và NPK lần lượt 25% và 20% so với cùng kỳ năm trước, cùng với giả định giá dầu Brent ở mức 80 USD/thùng. Kết quả kinh doanh bứt phá nhờ giá bán Ure dự kiến tăng bình quân 25% trong năm 2026 do tác động từ bất ổn chính trị tại Trung Đông. Sản lượng xuất khẩu tăng trưởng mạnh 20% giúp bù đắp sự suy giảm nhu cầu nội địa. Biên lợi nhuận gộp kỳ vọng cải thiện lên mức 25% nhờ giá bán phân bón tăng nhanh hơn tốc độ tăng của giá khí đầu vào.

VDSC điều chỉnh tăng lợi nhuận cho giai đoạn 2026/27F lần lượt 46%/68% do tăng giá bán trung bình 2026 lên 13.334 đồng/kg, (+25% so với cùng kỳ năm trước) do tình hình căng thẳng Iran-Isarel kéo dài dẫn đến giá dầu Brent trung bình ước tính đạt 80 USD/thùng từ mức 65 USD/thùng. Giai đoạn 2027, VDSC điều chỉnh giảm 1 USD/mmbtu giá khí đầu vào do ban lãnh đạo chia sẻ giá cước mới từ 2027 là 13,7% giá dầu Brent thay vì 12,7% giá dầu Brent và không còn cộng 1 USD/mmbtu như trước đó.

Về các giả định định giá theo phương pháp FCFF, VDSC điều chỉnh lãi suất phi rủi ro về 4,3% (giảm so với mức 5%), beta 1,0 (giảm so với mức 1,2% và theo hệ số beta trong 5 năm theo Bloomberg) và các hệ số khác không thay đổi. Từ đó, WACC giảm về mức 12,3% từ 13%. Bên cạnh đó, VDSC giảm hệ số EV/EBITDA mục tiêu từ 5,6 về 5,25 lần do tỷ trọng đóng góp của mảng Ure/tổng lợi nhuận gộp tăng mạnh từ 60% lên 71% hơn khi giá bán tăng cao. Qua đó, VDSC tăng 13% giá mục tiêu trong một năm tới lên mức 48.500 đồng/cổ phiếu, tương ứng P/E dự phóng năm 2026 và 2027 lần lượt là 8,3x và 9,5x. Kết hợp với cổ tức tiền mặt dự kiến 12 tháng tới là 1.500 đồng, tổng mức sinh lời kỳ vọng so với giá đóng cửa ngày 21/4 là 18%, VDSC khuyến nghị tích lũy với cổ phiếu DCM.

VDSC sử dụng kết hợp phương pháp định giá chiết khấu dòng tiền (FCFF) và P/B, giá trị hợp lý được xác định cho cổ phiếu DCM là 48.500 đồng/cổ phiếu. Kết hợp với cổ tức tiền mặt dự kiến 12 tháng tới là 2.000 đồng, tổng mức sinh lời kỳ vọng so với giá đóng cửa ngày 11/6 là 33%. Do đó, VDSC khuyến nghị mua đối với cổ phiếu DCM.

► Nhận định chứng khoán 16/6: VN-Index có thể tiếp tục rung lắc và kiểm định vùng 1.790–1.800